投資台股(基金)要注意員工分紅費用化的影響

　　如果你有投資台灣股市或買台灣基金，一定要注意明年(2008)開始實施的員工分紅費用化所會造成的影響。

　　或許有人會說某些股票在今年下半年的劇烈下跌已經將員工分紅費用化的影響反映完畢。但我認為公司股價並非投資人在員工分紅費用化這件事上面該關注的重點，投資人該關心的是公司的員工分紅比例與每股稅後盈餘(EPS)年成長率(注意：不是營收成長率，營收成長不代表賺錢)。


　　假設現在有A公司，今年EPS100元，從底下整理的資料中（可點擊放大），可以看到員工分紅比例與盈餘成長率對明年EPS的影響，如果A公司現在本益比分別是10、15、20、25、30倍時，明年的本益比又會變成幾倍。



　　可以很明顯的看到，在某些狀況下，A公司的EPS會變少，本益比會變高，股價當然就容易往下調整。如果狀況不變，可以從底下的資料（可點擊放大）看到後年又會變成怎樣。



　　從以上的資料表格，也可以清楚地看出，為什麼有人主張挑選公司股票時，盈餘成長率（注意：不是營收成長率）要優先於本益比的原因。這也是以往鴻海集團能維持高本益比的原因之一。

　　由於台灣股市的今年第四季財報跟明年第一季財報要到明年4月才會公布，在這個空窗期，要注意有員工分紅的公司，避免明年4月遇到「不願面對的真相」。
　　
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